VLCC运价大幅反弹

    沿海散货市场：沿海煤炭运价延续反弹。

    本周沿海运价综合指数报收于907点，周涨0.1%。秦皇岛-上海煤炭运价为21.6元/吨，周跌0.5元/吨，秦皇岛-广州煤炭运价为29.6元/吨，周跌0.4元/吨，秦皇岛港口库存618万吨，周跌1.6%。本周秦皇岛煤炭日均铁路调入量68万吨，周跌3.9%，港口日均吞吐量68.9万吨，周跌1.2%。长假期间需求低迷，不过10月9日大秦线检修、神华宣布10月10日上调煤价，部分贸易商抓紧节后的时间采购，沿海煤炭运价延续反弹。

    干散货市场：BDI继续回落。

    本周BDI收于963点，周跌8.2%，其中BCI、BPI、BSI分别变动-16.6%、+7.2%、-7.9%。Cape船平均TCE达到8487美元/天，周跌13.3%；Paa船平均TCE为6218美元/天，周涨23%。Cape市场，澳洲至中国航线成交活跃，但市场运力集中，运价7.6美元/吨，下跌0.7%，巴西至中国航线铁矿石船运较少，运价17.5美元/吨，下跌11.1%，跌幅较大。Paa市场，运价有所上升，国内对进口煤的限制措施出台，告别零关税，煤炭进口将受到影响，对Paa市场不利。

    油轮市场：VLCC运价大幅反弹。

    本周BDTI报收674点，周涨10.9%，BCTI报收576点，周涨4%。本周VLCC、Suezmax、Aframax、Paamax平均TCE分别为11，063、15，945、12，845、14，474、美元/天，周变动+120.8%、+114.7%、+44.8%、+6.8%。VLCC中东-日本WS值为44.6点，周涨10.4点。本周布伦特原油价格报收90.2美元/桶，下跌7%。国庆节后货盘重新进入，加之韩国、新加坡货盘集中涌入，整体需求明显回升，运输市场量价齐升，运力过剩压力明显降低，船东也跟随趋势纷纷推涨运价，VLCC运价大幅反弹。

    集运市场：欧线运价继续下滑，美线运价持平。

    本周SCFI报收于911点，周跌2.6%。上海出口至欧洲运价738美元/TEU，周跌10.2%；美西、美东运价基本与节前持平。欧线，市场需求疲软，船舶装载率下滑至70%左右，运价低位继续下滑。美线，受到国庆假期影响，总体货量有所下滑，但船公司采取了储货、撤班的措施，船舶装载率仅略有下滑，维持在90%左右，运价基本与节前持平。

    风险提示：全球经济复苏不及预期，船东恶性竞争，油价剧烈波动。

--研报兴业证券