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上周航运指数跑赢交运指数。年初至今,交通运输指数下跌3.0%,跑赢沪深300指数3.5个百分点。航运板块跌幅为5.2%,跑赢沪深300指数1.3个百分点,跑输交运指数2.2个百分点。上周,航运板块下跌3.7%,分别跑赢沪深300指数和交运指数0.1个和0.5个百分点。A-H股溢价小幅下降,为24.3%左右。
BDI持续上涨。上周下半周铁矿石船运强劲回温,海岬型船铁矿石市场活跃,运价大幅上扬;煤炭船运相对有限,太平洋市场巴拿马型船运价平稳运行;超灵便型船运价继续上涨。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于1258点,较前周涨幅为7.1%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数(BHSI)周涨跌幅分别为-11.7%、22.5%、0.5%、-0.6%。
原油运价下降加大,油品运价涨多跌少。上周国际原油运输市场成交恢复,运价继续下降。至上周四,波罗的海交易所原油综合运价指数报737点,周跌4.3%;成品油综合运价指数报630点,周涨5.9%。
集运运输需求恢复缓慢,上海指数跌破千点。上周,中国出口集装箱运输市场总体行情表现低迷,多数航线处于节后淡季货量恢复期,加上近期陆续有船公司放开运力供给,市场行情继续呈下行走势,综合指数小幅下跌。CCFI、SCFI周跌幅分别为1.7%、5.4%,其中欧线、美西线运价分别周跌10.0%和4.8%。
煤炭下游采购增强,沿海综指继续回暖。上周,沿海运输市场行情平稳运行,运价窄幅波动。3月29日,上海航运交易所发布的中国沿海(散货)综合运价指数报收于1075点,周涨2.8%。其中上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收726点,周涨8.4%。
投资策略。上周干散货市场继续走强,其中远洋铁矿石运输需求明显改善,运价随之上涨,沿海煤炭运价从2月10日以来持续处于上升通道之中,累计涨幅为27.1%。油轮、集装箱市场继续低迷。春节过后,干散货市场逐步回暖符合以往规律,油轮、集装箱运价在年前均有较大幅度上涨,短期回调属于正常现象。由于行业供过于求的状态仍未实质性改善,所以运价依旧呈现宽幅震荡状态,震荡中枢较去年有所提升,但依旧不足以使得中国船东整体获得盈利。3月底中国远洋将公布2013年年报,届时预计公司将实现扭亏并摘帽。