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船东抱团强势提价欧洲航线

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    欧洲经济陷入低迷,需求下滑导致欧洲航线运价自6月末的1888美元/TEU(编注:集装箱计量单位)跌至10月中旬的1074美元/TEU,已经跌至大部分船公司的盈亏平衡点下方。由于四季度是传统淡季,运价承压,而为保全年盈利,船公司四季度盈利压力巨大。为此,不少船公司在9-10月份期间“不约而同”地抛出11月1日欧洲航线提价500美元/TEU的计划,以抵御运价的进一步下滑。
  根据货代与货主的反馈,本次调价对通常有优惠的大客户而言也几无折扣,船公司提价决心之齐、意愿之强绝不亚于今年的3月1日,实际运价上调400-500美元/TEU的概率非常大。为实施本次提价,从10月份起,航运联盟CKYH等纷纷裁撤北欧航线。此外,我们草稿调研的结果显示,11月初中国-欧洲航线大部分航次装载率回升至85%以上,而部分船公司达到90%以上,实际货量小幅超出船公司之前预期,支持运价的提升。而且,部分船公司已经暗示,若11月份装载率得到维持,不排除12月份春节前出货小高峰期间继续提价的可能。
  综上,我们建议短期关注欧线提价带来的交易性机会。若11月中旬装载率维持稳定,船公司的再次提价概率较大,三季度业绩改善明显、四季度超预期概率较大、全年扭亏决心强烈的中海集运存在交易性机会,激进型投资者可考虑参与短期波段交易。当然,中期看,我们仍担忧2013年集运市场竞争压力。
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