中海发展：运力扩张布局远洋-物流聚焦-环球运费网

　　外贸油量价齐增,内贸油运量增长。受益经济复苏,2010年油轮市场景气将优于2009年,中海预计外贸油运价将比增20-30%;同时,公司旗下VLCC的数量将从09年的8艘扩张至2010年底的12艘,预期外贸油运的周转量同比增长50%以上。运价相对稳定的内贸油运有望实现6-8%的运量增长。

　　内贸煤炭运输竞争加剧,远洋运输布局未来。未来三年,沿海电煤运输的竞争可能持续加剧,中海发展通过与大货主设立合资公司来维护市场份额。伴随着新增运力船型结构的大型化,远洋业务在未来将逐步成为中海发展干散业务的重要收入和盈利来源,而公司盈利的波动性亦将随之发生变化。[招商证券]